Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14% после десяти снижений подряд
Материал подготовлен искусственным интеллектом на основе нескольких источников — ссылки на оригиналы приведены ниже.
Банк России 11 сентября сохранил ключевую ставку на уровне 14%, прервав серию из десяти снижений подряд с июня 2025 года. Решение совпало с консенсус-прогнозом: 24 из 30 опрошенных РБК аналитиков ожидали сохранения ставки. Причиной стали устойчивое ценовое давление и ускорение базовой инфляции.
Ключевые факты
- Банк России 11 сентября сохранил ключевую ставку на уровне 14% — впервые с апреля 2025 года.
- С июня 2025 года по июль 2026 года регулятор снижал ставку на десяти заседаниях подряд.
- Годовая инфляция на 7 сентября составила 6,3% при целевом показателе ЦБ в 4%.
- Ценовые ожидания предприятий в сентябре выросли до 22,7 пункта с 21,1 пункта в августе — третий месяц роста подряд.
- Инфляционные ожидания населения на ближайшие 12 месяцев снизились до 13,7% в августе с 14,7% в июле, по данным опроса «инФОМ».
Решение по ставке
Совет директоров Банка России на заседании 11 сентября сохранил ключевую ставку на уровне 14%. Предыдущее решение о сохранении ставки ЦБ принимал в апреле 2025 года, после чего снижал стоимость заимствований на десяти заседаниях подряд с июня 2025 года по июль 2026 года. Решение совпало с консенсус-прогнозом: 24 из 30 опрошенных РБК аналитиков ожидали сохранения ставки, еще шестеро прогнозировали снижение. Одной из причин решения стало усиление текущего ценового давления: по оценке ЦБ, устойчивый рост цен в последние месяцы ускорился до 5–6% в пересчете на год.
Динамика инфляции
В июле сезонно скорректированный рост цен составил 11,6% в пересчете на год против 5,3% в среднем во втором квартале. Базовая инфляция ускорилась до 7% после 4,6% кварталом ранее. Годовая инфляция на 7 сентября составила 6,3% при целевом показателе ЦБ в 4%. По недельным данным Росстата, в течение большей части августа темпы роста цен снижались, но в первую неделю сентября инфляция вновь ускорилась: за семь дней цены выросли на 0,05%, а годовой показатель достиг 6,29%. ЦБ отметил, что на ценовую динамику в последние месяцы значимо влияли волатильные позиции, среди которых моторное топливо и плодоовощная продукция.
Ожидания и риски
Ценовые ожидания предприятий в сентябре выросли до 22,7 пункта против 21,1 пункта месяцем ранее — третий месяц подряд роста, согласно мониторингу Банка России. Инфляционные ожидания населения на ближайшие 12 месяцев снизились до 13,7% в августе с 14,7% в июле, по данным опроса «инФОМ», проведенного по заказу ЦБ. Регулятор не дал отдельного сигнала о направлении следующего изменения ставки: дальнейшие решения будут зависеть от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также оценки внутренних и внешних рисков. Дополнительным фактором риска остается ситуация на топливном рынке: ее полный вклад в динамику потребительских цен, как ранее отмечал советник председателя ЦБ Кирилл Тремасов, станет понятен только в следующем году. Еще один источник неопределенности — параметры бюджетной политики: новая редакция бюджета на ближайшие три года пока не опубликована, а минфин ранее сообщал, что возвращение к нулевому структурному первичному балансу откладывается до 2029 года, что означает более значительный вклад госсектора в совокупный спрос в 2026–2028 годах, отмечал зампред ЦБ Алексей Заботкин.
2 источника
Время · отставание